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 期权的能量性

  期权的权利金可以理解为其能量,中信之星;实值期权的能量=内含价值+时间价值,平值或虚值期权的能量=时间价值。

  如前所述,期权能量中的时间价值具有随时空加速自然消耗的特性,具有强烈的活性,可以作为理想的交易对象。

  中信之星,期权的质量性

  期权的仓位可以理解为其质量。一张期权合约相当于一份质量,但是不同到期日(时)和不同执行价(空)的合约虽然具有相同的仓位(质),却拥有不同的价位(能)。

  期权的质能转换

  通过卖出一份或多份高能量期权获取权利金,用此权利金的全部或一部分买入一份或n份低能量的期权,可以达到兑现收益或扩张仓位的目的。

  中信之星 平值期权具有最高时间价值,可以作为卖出对象;虚值或实值期权具有较低的时间价值,可以作为买入对象。实践案例中的看涨蝶式交易就是卖出两份平值看涨,各买入一份一定空间间隔的虚值和实值看涨,用卖出获得的能量支持买入的质量。

  中信之星,期权的裂变交易策略

  选择一个具有适当隐含波动率的中远期标的。交易初期,以较低仓位卖出一份(=n张合约)平值看涨,获得权利金,同时买入一份权利金为平值权利金1/3的虚值看跌,再买入一份权利金为平值权利金1/6的深度虚值看跌,此过程简称构建合成空头;同时再建立一个反向仓位,即卖出一份(=n张合约)平值看跌,获得权利金,同时买入一份权利金为平值权利金1/3的虚值看涨,再买入一份权利金为平值权利金1/6的深度虚值看涨,此过程简称构建合成多头。建立的仓位为初始仓位。

  中信之星 接下来,根据自己的资金状况和风险偏好设置一个随标的物价位空间变化的逆向仓位变化参数,即当标的物价格上涨时建立与涨幅成正比的一定份数合成空头头寸,当价格下跌时建立相应的合成多头头寸。

  之所以选择中远期期限,是因为远期合约的时间价值消耗缓慢,近期内基本上呈现空间活性,但太远期又由于对手盘稀少缺乏流动性,无法实施。

  中信之星 不难看出,这个模型具有两个特点:其一,一份卖出对应两份买入 ,仓位自然倍增,具备裂变特性;其二,卖出获得的权利金两倍于买入消耗的权利金合计,不仅不需要建仓成本,还有相当于平值权利金50%初始盈余。只是根据交易所规定卖出期权部分需要缴纳保证金。

 

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